Аналитики инвестиционных компаний, опрошенные агентством "Интерфакс", опасаются, что агрессивная долговая политика РФ может снизить доступность заемных средств для компаний на внешних рынках и вытеснить их с внутреннего. Кроме того, они считают, что увеличение социальных расходов в бюджете должно носить временный характер, пишет деловая интернет-газета IFX.RU.
Как ранее сообщалось, правительство РФ на заседании 30 июля одобрило основные характеристики федерального бюджета на 2010-2012 годы.
В основных характеристиках федерального бюджета на 2010 год и на период 2011-2012 годов запланировано привлечение на внешнем рынке через выпуск ценных бумаг в 2010 году 17,79 млрд долларов (613,6 млрд рублей), в 2011 году - 20,677 млрд долларов (764,7 млрд рублей), в 2012 году - 20 млрд долларов (784 млрд рублей).
И хотя, как отметил вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин, это только общие характеристики бюджета, а не бюджет в полном смысле этого слова, и правительство не обязано "все суммы, которые запланированы в следующем году, размещать", аналитики обеспокоены возможными последствиями таких больших объемов займов со стороны государства.
По мнению главного экономиста инвестиционной компании (ИК) "Тройка Диалог" Евгения Гавриленкова, правительству РФ, скорее всего, не удастся в 2010 году привлечь почти 20 млрд долларов внешних заимствований по приемлемой доходности.
"Привлечение такой суммы приведет к значительному увеличению спредов между российскими облигациями и казначейскими облигациями США, учитывая, что квазисуверенные компании также будут по-прежнему занимать средства за рубежом. Это негативно скажется на доступности заемных средств для частного сектора. Можно увеличить заимствования на внутреннем рынке, но при этом государство просто вытеснит частных заемщиков из финансовой системы. В свете этого перспективы оживления экономики находятся под вопросом", - говорится в обзоре ИК.
По мнению главного экономиста Banc of America Securities - Merrill Lynch Юлии Цепляевой, результатом такой агрессивной долговой политики станет, во-первых, повышение расходов на обслуживание долгов, что является дополнительной нагрузкой на бюджет, а во-вторых, рост стоимости привлечения займов, что затруднит выход на долговые рынки компаний РФ.
По ее мнению, в долгосрочной перспективе дефицит бюджета РФ будет составлять 3-4% от ВВП. Уменьшить расходы настолько, чтобы перейти к профицитному или к низкодефицитному бюджету, скорее всего, не получится, особенно если учесть, что после нескольких лет достаточно высокого дефицита бюджета будет огромная потребность профинансировать регионы. "Я не вижу потенциала для серьезного сокращения расходов", - добавила эксперт.
В целом же аналитики оценивают основные характеристики федерального бюджета на 2010-2012 годы как достаточно консервативные. Между тем большинство из них надеются, что по мере выхода страны из кризиса приоритетную часть в расходах бюджета займут все же инвестиции, а не соцрасходы.
Пока же запланировано, что более 70% бюджетных расходов в 2010 году будет иметь ярко выраженный социальный характер, эти средства будут работать на поддержку доходов граждан и предоставление им важнейших услуг.
