Непрекращающийся рост американских и мировых фондовых индексов начинает беспокоить экспертов и делает все более актуальным коррекционное движение. В результате двухмесячного ралли в США рынок больше не предоставляет хороших возможностей для покупки, пишет агентство Финмаркет со ссылкой на Wall Street Journal.
По ряду показателей акции по-прежнему остаются дешевыми, однако их цены приближаются к средним за длительный период уровням, что сокращает привлекательность вложений в эти бумаги.
Так, согласно данным Morgan Stanley, коэффициент отношения стоимости акций компаний S&P 500 к их операционным прибылям за последние 12 месяцев на конец прошлой недели составил 14,7. Это лишь немногим ниже среднего коэффициента за последние 25 лет, равного 17.
В результате коэффициент отношения стоимости акций к их прибылям больше не является отправной точкой для совершения операций "быками", а используется трейдерами, играющими на понижение цен в краткосрочной перспективе.
"Подъем рынка немного затянулся, - отмечает стратег Subodh Kumar & Associates Субодх Кумар. - Куда он пойдет с этого момента, будет зависеть от того, насколько быстрым будет реальное улучшение ситуации в экономике, а не от поступления менее негативных, чем раньше, новостей".
До настоящего времени "менее негативные" новости были достаточными для инвесторов. На прошлой неделе проведенные правительством США стресс-тесты выявили, что ряду крупнейших банков страны необходим дополнительный капитал, однако его объем является вполне приемлемым. Позитивным фактором стали также более высокие, чем ожидалось, продажи американских розничных сетей в апреле, которые поддержали мнение о том, что самое значительное сокращение расходов потребителями уже позади.
Тем не менее, нобелевский лауреат Пол Кругман, на которого ссылается агентство Bloomberg, считает, что рынки настроились на резкое восстановление экономики, а это "экстремально нежелательно".
"Все выглядит так, будто рынки закладывают в цены быстрое и резкое восстановление, характерное для V-образной рецессии. Это очень неправильно. Рынок ведет себя как при обычной рецессии, а нынешний кризис таковой не является", - утверждает нобелевский лауреат.
