Представители Банка России впервые осторожно предположили, что угроза недостаточно быстрого снижения инфляции существует, пишет газета "Коммерсант".
ЦБ, по мнению издания, фактически присоединился к мнению Минэкономики и Минфина о необходимости ограничивать издержки на оплату труда в экономике. Согласно статистике, в феврале и марте номинальные зарплаты выросли на 8,7% и 9% соответственно, что существенно превышает динамику инфляции.
Регулятор опасается, что подобная опережающая динамика зарплат может спровоцировать дальнейшее ускорение инфляции, о чем предупредил по итогам апрельского заседания по ставкам.
В пятницу Департамент исследований и прогнозирования Банка России распространил аналитическую записку "Внутриэкономические факторы инфляции" за авторством экономиста ЦБ Алексея Пономаренко.
Согласно выводам эксперта, нельзя гарантировать 4% инфляции в 2017 году даже при отсутствии внешних шоков.
Позиция Центробанка в вопросе возврата к экономическому росту совпадает с прозвучавшими ранее оценкой Минэкономразвития, Минфина и помощника президента Андрея Белоусова: в 2019 году рост ВВП на уровне 4,5% годовых может быть отчасти обеспечен ограничением роста зарплат в 2017 году, а также ростом в 2018-2019 годах корпоративных прибылей при условии их реинвестирования в экономику.
Дело в том, что российский рынок труда в РФ ориентируется на уровень зарплат в бюджетных организациях. Необходимо, чтобы относительная стоимость рабочей силы в экономике не росла быстрее ВВП. Для этого достаточно заморозить рост реальных пенсий и зарплат в бюджетной сфере и на госслужбе. Тогда эти меры будут способствовать сокращению дефицита бюджета.
Работы департамента исследований и прогнозирования нельзя считать официальной позицией ЦБ как регулятора, и в случае с аналитическими и научными публикациями это практически всегда так, напоминает "Коммерсант".
Тем не менее позиция департамента в этом вопросе напрямую влияет на позицию руководства Банка России, а сама записка так или иначе вписывается в контекст самой важной в мае-июне макроэкономической дискуссии о среднесрочной стратегии роста.
Оппонентом этого подхода в правительстве всегда был социальный блок под руководством вице-премьера Ольги Голодец: она и официально, и неофициально с марта 2016 года осторожно поддерживала идею "перезапуска" экономического роста в РФ через увеличение заработных плат в бюджетном секторе.
